이번 달, 칼시(Kalshi)와 인터랙티브 브로커스(Interactive Brokers)는 미국 대통령 선거 계약을 출시하며 새로운 예측 시장을 선보였다. 그러나 최근 항소 법원은 상품선물거래위원회(CFTC)의 법적 소송을 신속하게 처리하고 있지만, 이 분쟁의 결정은 다가오는 11월 5일 선거일까지 이루어지지 않을 예정이다. 현재 시장은 규모가 작고 불확실한 규제 환경에 처해 있어, 투자자들이 이러한 문제들이 해결될 때까지 관심을 두지 않을 가능성이 높다.
칼시의 CEO 타렉 만수르에 따르면, 시장 조성자들은 그의 플랫폼에서 최대 1억 달러의 거래를 처리할 수 있다. 이번 선거 주기 동안 거래자, 도박꾼 및 정치인들은 새로운 이벤트 계약을 통해 자신의 견해를 표현할 수 있는 도구를 갖게 되었다. 그러나 이 새로운 시장은 월가의 주요 인사들과 법제도를 설득해야만 투자 분야에서 차별화된 위치를 차지할 수 있다. 칼시는 최근 CFTC와의 법적 싸움에서 중요한 라운드를 승리한 뒤, 자신들의 플랫폼에 대통령 선거 계약을 출시했다. CFTC는 이 시장을 중단시키려 하고 있지만, 대통령 선거는 이 플랫폼들이 투자자들에게 자신을 증명할 수 있는 중요한 기회가 될 것으로 보인다.
현재 칼시와 인터랙티브 브로커스의 시장은 경제 데이터 발표와 같은 다른 사건에 대한 약한 유동성이 있는 계약들이 주를 이루었으며, 이를 통해 선거 계약을 테스트할 수 있었다고 인터랙티브 브로커스의 마케팅 및 제품 개발 부문 부사장 스티븐 샌더스가 밝혔다. “선거 계약이 등장하기 전에도 사정은 괜찮았으나, 그것이 플랫폼에 추가된 이후로는 많은 관심이 생겼다”고 그는 덧붙였다.
칼시와 인터랙티브 브로커스에서 제공하는 계약은 선물 및 기타 파생상품과 유사하게 작동하며, 특정 날짜에 만료된다. 이들 사이트의 선거 계약은 이진(Binary) 형태를 띠고 있으며, 올바른 결과가 선택되면 1달러가 지급되고, 잘못된 경우는 0달러가 지급된다. 반면, 기존의 예측 시장들인 프레딕트( PredictIt)와 아이오와 전자 시장(Iowa Electronic Markets)은 오래된 CFTC 규칙 하에 운영되고 있으며, 각 거래 수익에 대한 제한이 1,000달러로 설정되어 있다.
칼시는 대통령 선거를 포함하여 여러 주요 상원 선거 및 의회 통제 여부를 예측할 수 있는 계약도 제공하고 있다. 칼시 CEO는 “대통령 선거만이 중요한 것이 아니다. 상원, 하원, 개별 주도 중요하다”고 강조했다. 이러한 예측 계약은 금융 세계에서 정치적 결과에 대한 보다 직접적인 헤지 수단으로 활용될 수 있다. 무한 펀드(UUnlimited Funds)의 CEO이자 CIO인 밥 일리엇은 “정치적 결과는 특히 선거에서 매니저들이 균형 잡힌 위험 통제를 만들기에 가장 도전적인 사안 중 하나”라고 언급했다.
그러나 현재로서는 이러한 시장이 작고 불확실한 규제 환경에 놓여 있어 많은 투자자들은 주의 깊게 지켜보고 있다. 칼시에서 가장 인기 있는 대통령 선거 시장의 누적 거래량은 출범 이후 800만 달러에 미치지 못했다. 반면 폴리마켓(Polymarket)은 약 19억 달러의 거래량을 기록하고 있지만, 이것은 2024년 초부터 운영되었으며 과거 정치인들에 대한 거래를 포함하고 있다.
규모, 유동성, 규제 감시는 현재 이들 계약이 투자 포트폴리오에 포함되기 위한 장애물로 작용하고 있다. 이러한 계약들이 시간이 지남에 따라 정확성을 입증한다면, 예측 시장은 정치 감시자나 기부자 등 비거래자들에게도 더 많은 통찰력을 제공할 수 있을 것이다. 그러나 비판자들은 이러한 시장이 특정 큰 거래자들에 의해 조작될 가능성에 대한 우려를 보고하며, 선거 당일에 유권자에게 잘못된 인식을 심어줄 수 있다는 점