골드만삭스자산운용은 최근 발행한 ‘2025년 자산운용 전망: 재조정 이유’ 보고서를 통해 글로벌 투자자들에게 미국 주식시장이 앞으로도 매력적일 것이라고 강조했다. 미국 증시는 대형주에 대한 높은 집중도가 있지만, 여전히 투자 가치가 큰 시장으로 평가되고 있다.
특히, 골드만삭스는 미국의 대형주와 중형주 간의 균형 잡힌 포트폴리오 전략을 채택하면 긍정적인 결과를 이끌어낼 수 있다고 밝혔다. 소형주는 금리 인하 시기에 대형주보다 더 나은 성과를 보일 수 있으며, 최근의 미 대선 이후 내수 중심 기업에 대한 투자자들의 관심이 높아지면서 뉴욕증시가 상승세를 보이고 있다. 또한, 도널드 트럼프 2기 행정부의 법인세 인하와 규제 완화 같은 성장 지향적인 정책이 변화의 중요한 요소로 작용할 것으로 예상된다.
미국 외 지역에서는 헬스케어, 그린에너지, 그리고 명품 브랜드 기업 주식이 매력적이라는 분석이 나오고 있다. 아시아 주식시장은 새로운 관세 정책의 영향을 크게 받을 것으로 전망되며, 한국과 대만 주식 시장은 AI 개발에 중요한 반도체 기업들이 다수 존재해 주목을 받는다. 일본 시장은 기업 실적과 지배구조 개혁으로 지수가 상승했지만, 반대의 경우도 존재함을 고려해야 한다. 인도는 여전히 튼튼한 펀더멘털을 유지하고 있다는 평가를 받는다.
골드만삭스는 현재의 금리 인하 시기를 감안할 때 채권 투자도 유망하다고 언급했다. 미국 연방준비제도(Fed)가 올해 12월과 내년 초 금리를 인하할 것이라는 전망이 있으며, 다른 국가의 중앙은행들도 완화 정책을 펼칠 것으로 보인다. 그러나, 금리인하가 인플레이션에 어떤 영향을 미칠지에 따라 연준의 결정이 달라질 수 있다는 점도 지적됐다. 알렉산드라 윌슨-엘리존 공동 최고투자책임자는 “대부분의 시장에서 금리가 인하될 것으로 예상되지만, 과거 저금리 수준으로 돌아가지는 않을 것”이라고 밝혔다.
또한, 골드만삭스는 금리 인하가 사모 신용 시장과 부동산 시장의 유동성에 긍정적인 영향을 미칠 것이라고 전망했다. 내년에 거시 투자환경이 안정화되면 바이아웃 사모펀드에 좋은 여건이 조성되고, 산업에 따라 엑시트와 신규 투자가 활발해질 것으로 기대되고 있다. 부동산 시장의 전망은 매우 긍정적으로, 이는 전 세계 중앙은행들의 금리 인하 정책이 뒷받침하고 있다는 점에서 기인한다.
알렉산드라 윌슨-엘리존은 “미국의 정치적 불확실성이 해소되고, 연준이 완화 정책을 지속한다면 경제는 지속적으로 성장할 것”이라고 전망하면서도, 향후 정책 변화가 물가상승으로 이어질 시 연준이 금리인하를 중단할 가능성도 존재한다고 덧붙였다.