2024년 말, 자산 운용사 프랭클린 템플턴은 여러 국가가 2025년에 비트코인을 전략적 준비 자산으로 채택할 것이라고 예측했다. 특정 국가의 이름은 언급되지 않았지만, 비트코인을 재정적 안정성과 회복력을 위해 활용하려는 국가들의 증가하는 추세가 강조되었다. 이미 엘살바도르와 중앙아프리카공화국과 같은 국가들이 비트코인 통합을 위한 조치를 취했지만, 미국과 같은 경제 대국들은 아직 그 가능성을 평가 중이다.
비트코인은 더 이상 틈새 디지털 자산이 아니라 전 세계적으로 인식되는 금융 상품으로 발전해왔다. 비트코인 상장지수펀드(ETF)의 승인과 기관 투자자들의 증가하는 투자는 비트코인이 자산 클래스으로서의 합법성을 더욱 강화하고 있다. 그러나 만약 국가 정부가 시장의 활동적인 참가자가 된다면, 이는 어떤 의미를 갖게 될까? 가격 상승을 초래할 것인가, 시장의 안정성이 강화될 것인가, 아니면 새로운 리스크를 초래할 것인가?
현재 일부 국가 정부는 상당한 양의 비트코인을 보유하고 있지만, 이들이 시장에 미친 영향은 미미하다. 예를 들어, 미국과 중국은 각각 거의 1%의 비트코인 공급량을 보유하고 있으나, 이러한 보유량은 범죄 압수 등과 같은 방식으로 획득된 것이다. 대부분의 국가 정부는 이렇게 획득한 비트코인을 그대로 두고 있으며, 독일이 2024년에 보유량의 일부를 처분한 경우를 제외하고는 거의 판매되지 않았다.
또한, 비트코인을 전통적인 안전 자산인 금 대신할 대안으로 보는 정부 이해관계자들이 증가하고 있다. 예를 들어, 미국 상원의원 신시아 루미스는 국가 부채를 줄이고 달러를 안정시키기 위해 비트코인 전략적 준비 자산을 구축하는 법안을 도입했다. 이런 법안은 국가가 비트코인을 어떻게 활용할 것인가에 대한 논의를 촉발시킨다.
경제적인 필연성으로 인해 비트코인으로의 전환은 거의 불가피하게 보이는 국가들도 있다. 아르헨티나의 경우, 심각한 인플레이션 위기 속에서 비트코인 채택이 급증하고 있으며, 전체 인구의 11%가 비트코인을 가치 저장 수단으로 이용하고 있다. 이러한 배경 속에서 정부가 수동적 보유자에서 적극적인 구매자로 전환한다면, 이는 전혀 다른 시장의 힘이 될 것이다.
정부가 비트코인을 준비 자산으로서 적극적으로 구매하기 시작하면 대규모 구매가 필요하게 되고, 이는 시장에 지속적인 가격 상승 압력을 가하고 유동성을 증가시키며 기관 투자자들의 참여를 유도할 가능성이 높다. 반면, 정부가 경제나 지정학적 위기 때 보유량을 처분해야 한다면 그로 인한 매각이 시장의 불안정을 초래할 수 있다.
모든 국가가 비트코인을 준비 자산으로 채택하는 것은 아니다. 일부 반대하는 국가들은 비트코인이 전통적인 준비 자산에서 요구되는 주요 특성인 유동성, 안전성, 안정성을 결여하고 있다고 주장한다. 비트코인의 가격은 투기나 감정에 의해 크게 영향받을 수 있기 때문에 경제적 불확실성 시기의 가치 저장 수단으로서 신뢰성이 떨어진다는 우려가 있다.
따라서 몇몇 국가의 비트코인 채택이 진행되더라도 그 실제적인 시장 영향은 광범위한 사용 및 유동성에 달려 있다. 국가 정부의 비트코인 시장 참여의 증가는 유동성에 큰 영향을 미칠 수 있으며, 이러한 활동은 가격 변동성을 안정화할 가능성도 있다.
비트코인과 국가의 재정 전략의 통합은 탈중앙화 금융(DeFi) 및 전통적 금융 시장에 파급 효과를 미칠 수 있다. 국가가 비트코인을 널리 보유하게 될 경우, 유동성이 DeFi 프로토콜로 유입되어 정부 비트코인 기반 대출 플랫폼과 같은 새로운 금융 상품을 창출할 수 있다. 그러나 비트코인에 대한 국가의 통제가 증가하면 DeFi