중국 주식이 도약하고 있는 가운데, 미국 시장은 도널드 트럼프 대통령의 경제 정책으로 어려움을 겪고 있다. 홍콩 증시에 상장된 중국 기업들의 주가를 반영하는 항셍 중국기업지수는 트럼프가 취임하기 전 마지막 거래일인 1월 17일 이후 13% 상승하며, 92개의 글로벌 벤치마크 중에서 가장 성과가 뛰어난 지수로 자리 잡았다. 더 넓은 항셍지수도 12% 상승하여 블룸버그 데이터에 따르면, 중국 주식의 성장은 더욱 두드러진다. 한편, 암호화폐는 급락하였으며 비트코인은 한때 94,000달러에 도달하기도 했다. 달러는 약세를 보였고, S&P 500 지수는 정체된 상태를 유지하고 있다.
중국 주식의 예상치 못한 반등은 트럼프가 중국을 겨냥한 경제 정책을 추진하고 있음에도 불구하고 일어나고 있다. 그의 첫 달에 부과한 10%의 중국산 수입품에 대한 관세는 선거 기간 중 제시했던 60% 이상의 압박에 비하면 미미한 수준이다. 중국의 기술 부문이 두각을 나타내며, 투자자들은 전략을 변경하고 있다.
중국의 인공지능(AI) 스타트업인 DeepSeek의 돌파구가 주가 상승을 견인하고 있다. DeepSeek는 지난달 미국 테크 대기업들과의 경쟁에서 뛰어난 AI 모델을 저렴한 비용으로 공개하며 전 세계 기술 산업에 경종을 울렸다. 이로 인해 중국의 AI 개발에 대한 재평가가 이뤄지고 있으며, 과거 ‘투자 불가능’으로 간주되었던 중국의 기술 산업에 신규 투자금이 몰리고 있다.
헤지펀드들 또한 이러한 변화를 주목하고 있다. 골드만삭스의 최근 보고서에 따르면, 지난 4개월 간 중국 주식을 가장 많이 매수한 것으로 나타났다. 항셍지수는 지난해 10월 이후 최고치를 기록했으며, 투자자들의 신뢰가 높아지고 있다. 주요 테슬라 배터리 공급업체인 CATL은 홍콩에서 50억 달러 규모의 상장을 신청하며 IPO 시장의 침체를 극복할 기회로 작용할 것으로 보인다.
트럼프는 보복 관세 계획을 현실화하고 있으며, 우선적으로 캐나다와 멕시코에 25%의 철강 및 알루미늄 관세를 부과했다. 이런 움직임은 미국과의 무역 전쟁을 피하려는 인도 총리 나렌드라 모디와의 만남을 앞두고 진행되고 있다.
한편, 월가에서는 저조한 변동성에도 불구하고 ‘꼬리 위험’(low probability/high impact events)을 헤지하기 위한 옵션 수요가 급증하고 있다. 많은 투자자들이 트럼프 행정부가 기업 이익을 끌어올릴 것으로 기대하고 있지만, 신중함을 잃지 않고 있다. 주식 시장에 대한 약세 전망과 맞물려, 투자자들은 S&P 500이 급락할 경우를 대비한 풋옵션에 큰 베팅을 하고 있다. 이와 같은 상황 속에서, 소매 투자자들은 상대적으로 위험한 단기 거래에 나서는 경향을 보이고 있다.
최근 홍콩증시에서 중국 주식이 강세를 보이고 있는 가운데, 이러한 글로벌 경제의 변화는 앞으로도 주목할 만한 요소로 작용할 가능성이 크다. 다양한 투자 전략이 부각되고 있으며, 트럼프의 경제 정책이 중국과 미국 시장 모두에 미치는 영향은 단순히 단기적인 것이 아닌 중장기적인 시각에서도 검토될 필요가 있다.