유로존의 1월 연간 물가 상승률이 예상보다 높은 2.5%로 급등하면서 에너지 비용이 크게 영향을 미쳤다고 유럽 통계청인 유로스타트가 발표했다. 로이터가 조사한 경제 전문가들은 1월 물가 상승률이 12월과 동일하게 2.4%에 머무를 것으로 예상했으나, 그 예상을 뛰어넘는 결과가 나타났다.
특히, 식품과 에너지, 알코올, 담배 가격을 제외한 핵심 물가는 2.7%로 나타났으며, 이는 지난 9월 이후 같은 수준을 유지하고 있다. 한편, 주목받는 서비스 물가 상승률은 4%에서 3.9%로 소폭 하락한 수치를 기록하였다. 에너지 비용은 지난해 같은 기간 대비 1.8% 상승했으며, 이는 12월의 0.1% 상승률과 비교할 때 급증한 수치다.
이 두 가지 지표 모두 예상보다 높게 나왔으며, 서비스 물가는 예상보다 적게 하락했다. 캐피탈 이코노믹스의 유로존 부서 수석 경제학자 재크 앨런-레인놀즈는 그러한 사항들을 주목하며, “서비스 물가는 1년 넘게 약 4%에 머물러 있으며, 언제 완화될지가 예측하기 어렵다”라고 언급했다.
이러한 결과는 유로존의 물가 상승률이 지난해 9월 1.7%로 저점을 기록한 이후 다시 상승세를 보이고 있음을 시사한다. 유럽중앙은행(ECB)은 지난주 디플레이션이 “잘 진행되고 있다”고 밝혔으며, “물가는 직원들의 예측 범위 내에서 넓게 발전하고 있으며, 올해 중으로 통치 이사회의 2%의 중기 목표로 돌아설 것”이라고 덧붙였다.
지난 목요일 ECB는 금리를 25bp 인하하여 기준 금리를 2.75%로 낮췄으며, 올해 추가 금리 인하가 예상된다. 앨런-레인놀즈는 최신 물가 데이터가 ECB 정책 입안자들의 금리 경로에 미치는 영향이 없을 것이라고 언급했다. “서비스 물가가 계속해서 높게 유지되고 있는 것을 감안할 때, ECB는 정책 완화를 소규모 단계로 진행할 것”이라고 덧붙였다.
물가는 여름까지 ECB 목표인 2%에 근접할 것으로 예상되며, 연말에 더 낮아질 가능성도 제기되고 있다. 그는 또한 미국으로부터 수입되는 EU 제품에 대한 잠재적 관세와 유럽 집행위원회에서 오는 보복 관세의 순효과는 크지 않을 것이라고 강조했다.
ING의 네덜란드 수석 경제학자 베르트 콜린은 이러한 관세의 영향에 대해 더욱 신중한 태도를 보였다. “보복 관세는 다시 한 번 물가에 압박을 가할 것이며, 관세는 일반적으로 소비자 가격 상승으로 이어진다”라며, 이는 물가 상승 위험이 여전히 완전히 해소되지 않았음을 보여준다. “물가 상승 위험이 여전히 존재하고 불확실성이 증가하고 있는 상황에서 ECB가 얼마나 낮게 금리를 조정할 수 있을지가 문제”라고 콜린은 언급했다.
이번 월요일 데이터는 프랑스와 독일을 포함한 몇몇 주요 유로존 경제국들이 지난주 발표한 소비자 물가 지수(CPI) 데이터에 이어 나온 결과로, 프랑스의 연간 물가 상승률은 1.8%, 독일은 2.8%로 나타났다. 이러한 수치는 유로존 전역에서 비교 가능성을 고려하여 조화롭게 정리된 상태다.