워렌 버핏이 이끄는 버크셔 해서웨이가 최근 분기에 더 많은 주식을 매도하고, 사상 최대 규모의 현금 보유액을 기록하며 3,340억 달러에 도달했지만, 그의 연례 서한에서는 이러한 방어적 자세의 이유를 명확히 밝히지 않았다. 94세의 버핏은 전통적으로 훌륭한 주식 투자자로 알려져 있지만, 이번 서한에서는 투자자들에게 자신의 주식 선호가 여전히 변하지 않았다고 강조했다.
버핏은 “현재 버크셔의 현금 보유량이 상당히 크다는 견해에 대해, 당신의 자금의 대다수는 여전히 주식에 남아있다”라고 언급하며, “이러한 선호는 변하지 않을 것”이라고 덧붙였다. 하지만 그의 제가현금 보유량 증가는 주주들과 관찰자들 사이에서 의문을 불러일으켰다. 특히 금리가 오랫동안 높게 유지된 후 하락할 것으로 예상되는 가운데, 버핏은 비싼 시장과 제한된 매수 기회에 대해 불만을 표출한 바 있다.
버핏은 여러 차례 주식을 매도했음에도 불구하고 여전히 주식에 대한 선호를 고수한다고 주장했다. 그는 “버크셔의 주주들은 우리가 좋은 비즈니스의 소유를 현금대체 자산보다 언제나 우선시할 것이라는 사실에 안심할 수 있을 것”이라고 강조했다. 그러나 최근 회사의 연례 보고서에 따르면 버크셔는 지난해 마지막 분기에 아홉 번째 연속으로 주식을 순매도했다고 밝혔다.
2024년 동안 버크셔는 무려 1,340억 달러의 주식을 매도했으며, 이는 주로 애플과 뱅크 오브 아메리카의 지분 축소에 기인한다. 버핏은 또한 자사의 주식을 매입하는 대신 주식 매입을 중단하며 별다른 매입 조치를 취하지 않았다.
버핏은 주가가 상승하는 황소장 가운데에서도 상당히 조심스러운 투자 결정을 내리고 있는 것으로 보인다. S&P 500 지수는 지난 2년 동안 20% 이상 상승했지만, 최근 들어 경제 둔화에 대한 우려와 새로운 대통령의 급격한 정책 변화로 인한 변동성이 커지고 있다. 버핏은 “어떤 것도 유망하게 보이지 않을 때가 많고, 기회는 드물게 발생한다”라고 말하며 주가 평가에 대한 우려를 암시했다.
올해 서한에서는 그의 후계자이자 비보험 부문의 부회장인 그렉 아벨에 대한 지지를 표명하며 그가 사회의 눈높이에 맞춰 주식 기회를 선택할 수 있는 능력을 지니고 있다고 언급하였다. 일부 투자자들은 버핏의 과도한 포지션 정리와 현금 보유 증가를 아벨을 위한 준비로 해석하고 있다.
마지막으로 버핏은 일본의 다섯 개 무역회사에 대한 소유 확장을 암시하며, “시간이 지나면서 버크셔의 다섯 개 회사 소유가 다소 증가할 것이다”라고 말하여 향후 자본 배치에 대한 기대를 표현했다.