블룸버그 애널리스트인 에릭 발추나스와 제임스 세이프하르트는 다양한 암호화폐에 대한 현물 ETF 승인의 가능성을 평가하기 위해 관련 서류를 검토했다. 이들에 따르면, 가장 유력한 후보는 라이트코인으로 평가되며, 이는 CFTC의 쿠코인 소송을 통해 탄탄한 규제 지위를 확보한 결과이다. 이러한 상품으로서의 지위 덕분에 비트코인의 포크인 라이트코인은 잠재적으로 미등록 증권으로 간주될 수 있는 다른 자산들과 차별화된다.
그러나 그들의 확고한 팬층에 실망을 안긴 XRP는 65%라는 낮은 승인 가능성을 보이고 있어, 라이트코인(90%), 도지코인(75%), 그리고 솔라나(70%)에 뒤처지고 있다. 발추나스는 그들의 예측이 블랙록의 비트코인 신탁(IBIT)과 유사한 구조의 ETF 제출만을 고려했다고 밝혔다. 하지만 SEC가 초기 신청서를 승인할 경우, 선물 계약이나 1940년 투자회사법에 따라 규제되는 케이맨 제도 자회사를 기반으로 한 대체 ETF 형식들도 승인 경로가 있을 것으로 기대된다.
애널리스트는 “이 모든 것(라이트코인을 제외하고)은 선거 이전 5% 미만이었음을 기억하라. 따라서 상대적으로 좋은 확률이며, 프로세스를 통해 점점 더 활성화될 것”이라고 덧붙였다. 이러한 주장은 XRP 팬덤, 즉 XRPArmy의 방어적인 반응을 유도했다. 한 트위터 사용자(@OnChainMayo)는 SEC가 리플에게 유리한 결정을 항소했으나 XRP의 상품적 지위에 대해서는 이의를 제기하지 않았다고 주장했다.
이에 대해 세이프하르트는 SEC와 리플 간의 모든 법적 분쟁이 해결될 때까지 XRP ETF의 가능성이 여전히 멀기만 하다고 설명했다. 비록 DOGE와 XRP의 19b-4 신청이 이번 주에 인정될 가능성이 있지만, 의미있는 발전은 SEC와 위원회 헤스터 피어스의 암호화폐 태스크포스가 이전 리더십에 의해 남겨진 증권과 상품 관련 소송의 미결정 건들을 정리해야 할 2025년 말까지 기다려야 할 전망이다.
이번 월요일, NASDAQ은 Coinshares의 XRP와 라이트코인 ETF를 위한 19b-4 양식을 공식적으로 제출했으며, 이는 지난 주 Cboe가 WisdomTree, Bitwise, 21Shares, 그리고 카나리아가 관리하는 XRP 현물 ETF에 대한 동일한 제출을 진행한 결과와 연관된다.
미국에서 암호화폐 ETF가 출시되기 위해서는 S-1과 19b-4라는 두 가지 주요 승인이 보통 필요하다. S-1은 ETF 발행자가 SEC에 자금을 등록하기 위해 제출하는 등록 진술서이며, 19b-4는 거래소가 제품의 목록과 거래를 승인받기 위해 제출하는 서류이다. 19b-4가 제출된 이후 SEC는 제출 내용을 공식적으로 인정하고 연방 관보에 게시해야 하며, 이로 인해 공공 의견 수렴 기간이 시작된다. 이후 SEC는 신청서를 검토하고 승인 여부를 결정할 수 있는 최대 240일의 시간을 가질 수 있다.
이러한 복잡한 승인 절차와 XRP의 낮은 승인 가능성은 암호화폐 시장을 둘러싼 현재의 역학 관계를 보여준다. 특히, 규제 환경의 변화와 SEC의 접근 방식이 향후 암호화폐 ETF의 성패에 큰 영향을 미칠 것으로 전망된다.