이더리움(ETH)은 2월 3일에 큰 타격을 입은 이후 $2,800 이상 수준을 유지하는 데 어려움을 겪고 있다. 지난 30일 동안 ETH는 24.5% 하락했으며, 그러는 동안 전체 암호화폐 시장 시가총액은 10% 감소했다. 이러한 성과는 투자자들을 실망시켰고, ETH가 다시 강세를 보일 수 있을지에 대한 의문을 불러일으켰다.
특히 최근 ETH 선물 시장에서 전문가 트레이더들의 낙관성이 1개월여 만에 최저 수준으로 떨어졌다. 이러한 상황은 이더리움이 조만간 $3,400 회복이 가능할지에 대한 우려를 커지게 했다. 바인낸스의 상위 ETH 트레이더들에 따르면 현재 롱-숏 비율은 3.3배로, 이전 2주 평균인 4.4배보다 낮다. OKX에서도 비율이 1.2배로, 2주 평균 2.2배에 비해 감소했다. 롱-숏 비율이 낮아지는 것은 많은 트레이더들이 숏(판매) 계약을 선호하고 있음을 나타낸다.
이더리움의 최근 성과 부진의 원인 중 일부는 증가하는 경쟁 때문이다. 솔라나와 하이퍼리퀴드와 같은 플랫폼들이 이더리움의 위상에 도전하면서 투자자들이 이더리움의 상승 잠재력을 재평가하고 있다. 게다가 이더리움의 통화 정책과 확장성에 대한 논란 또한 문제를 악화시키고 있다.
이더리움 공급량은 지난 30일 동안 연율 0.5% 증가했으며, 이는 낮은 블록체인 공간 수요를 반영하며 레이어-2 확장 솔루션의 adoption으로 인해 촉발되었다. 이더리움 재단은 몇몇 주요 생태계 프로젝트에 대한 참여가 제한적이라는 강한 비판을 받아왔다. 오래된 개발자들은 공개적으로 불만을 표명하면서 이더리움 공동 창립자 비탈릭 부테린이 1월 21일 이더리움 재단에 대한 단독 권한을 주장했다.
긍정적인 점은 스팟 이더 ETF로의 자금 흐름이 증가하고 있으며, 도널드 트럼프와 밀접하게 연결된 월드 리버티 파이낸셜의 최근 ETH 구매가 나타난 점이다. 1월 30일 이후 미국의 스팟 이더 ETF는 487백만 달러의 순유입을 보였으며, 이는 이전 4거래 세션에서 147백만 달러의 순유출과 완전히 정반대되는 모습이다. 월드 리버티 파이낸셜은 또다시 1월 31일에 추가로 1천만 달러의 이더를 매수하여 보유량이 66,239 ETH, 즉 1억 8천 2백만 달러에 달했다.
그러나 이더 파생상품 프리미엄은 2월 2일에 비해 10%에서 7%로 하락했으며, 이는 레버리지 수요의 감소를 나타낸다. 향후 강세를 원하는 전문가 트레이더들 사이에는 레버리지 롱 포지션에 대한 수요가 줄어들고 있다. 이더 파생상품 시장은 여전히 중립 범위 내에 있지만, 시장 내 비관적 심리가 조금씩 고개를 들고 있는 셈이다.
결론적으로, 현재 $2,800의 가격은 이더리움의 총 잠금 가치(TVL)와 기관 수요의 성장에 대해 고려할 때 합리적인 진입 지점으로 보인다. 하지만 $3,400의 수준을 재차 회복할 수 있을지는 ETH 스테이커와 장기 투자자들에게 더 명확한 이점이 주어져야 할 것이다.