노보 노디스크(Novo Nordisk)는 최근 몇 개월간 어려움을 겪어왔습니다. IQVIA의 처방 데이터를 보면 노보의 비만 치료제인 웨고비(Wegovy)가 일라이 릴리(Eli Lilly)의 경쟁 제품인 제프바운드(Zepbound)에 시장 점유율을 잃고 있는 것으로 나타났습니다. 또한 웨고비의 잠재적 후속약인 카그리세마(CagriSema)는 주목받았던 3상 시험에서 투자자의 기대를 저버렸습니다. 이로 인해 노보의 주가는 작년 한 해 동안 20% 이상 하락했으며, 회사가 수요일에 4분기 실적과 2025년 전망을 발표할 때 상황이 더 악화될 것이라는 우려가 있었습니다.
하지만 노보는 4분기 실적을 예상을 웃도는 결과로 마치고, 판매 성장 전망을 16%에서 24% 사이로 제시했습니다. 이는 월스트리트가 예상한 20%에 부합하는 수치입니다. 수요일 노보의 주가는 4% 이상 상승했습니다.
노보의 CEO인 라르스 프루어가드 요르겐센(Lars Fruergaard Jorgensen)은 CNBC 인터뷰에서 노보가 릴리에게 뒤처지고 있다는 우려를 불식시켰습니다. 그는 “우리는 올해 들어 더 많은 기초 용량(starter doses)을 공급할 수 있을 것이라고 확신하며, 이는 우리 비즈니스의 본질적인 성장을 증명하는 것입니다”라고 밝혔습니다. 그는 “시장에서의 수요와 경쟁력을 갖춘 우리의 공급 능력에 확신을 가지고 있습니다”라고 덧붙였습니다.
웨고비 사용자는 초기에는 가장 낮은 용량으로 시작해 점차 강한 제형으로 증가시켜 몸에 약물을 적응시킵니다. 노보는 약물 공급이 원활하지 않아 신규 사용자에 대한 기초 용량의 수량을 제한하기도 했습니다. 노보의 2025년 판매 가이던스는 해당 회사의 GLP-1 계열 약물 사용자 수가 30% 증가할 것이라고 제시했습니다.
또한 노보는 카그리세마의 효과에 대해서도 투자자에게 안심을 주고자 했습니다. 요르겐센 CEO는 일부 환자가 매우 빠른 속도로 체중을 감량하고 있으며, 다른 그룹은 시험 종료 시점까지 지속적으로 체중 감소를 보였다고 설명했습니다. 그는 “우리가 가진 생물학적 물질의 효과에 대해 매우 확신하고 있다”고 강조했습니다.
젊은 연구 약물인 아미크레틴(amycretin)도 주목받고 있습니다. 이 실험 약물은 최근 1b/2a 단계의 임상 시험에서 희망적인 결과를 보였습니다. 요르겐센은 노보가 FDA와 함께 3상 시험으로 곧바로 나아가는 논의를 하고 있다고 밝혔습니다.
노보의 주가는 이번 실적 발표 이후 긍정적인 반응을 이끌어내며 공포감을 덜어냈지만, 여전히 시장에서는 경쟁 심화와 카그리세마의 성과에 대한 우려가 남아 있습니다. 노보 노디스크는 이러한 불확실성 속에서도 지속적으로 제품 공급 체계를 개선하고 있으며, 앞으로의 성장 가능성을 전략적으로 관리하고 있습니다.