대체투자 전문 자산운용사인 마스턴투자운용이 최근 발표한 보고서에 따르면, 글로벌 상업용 부동산 시장은 2025년 하반기부터 회복세를 보일 것으로 예상되며, 한국의 서울이 투자 매력도가 높은 지역으로 평가받고 있다. 마스턴투자운용은 이번 보고서를 통해 금융시장의 불확실성이 이어지는 중에도 글로벌 상업용 부동산 시장의 투자 기회와 회복 가능성을 종합적으로 분석했다.
보고서에는 코로나19 팬데믹 이후 각국 오피스 시장의 회복력을 평가하기 위한 ‘글로벌 회복성 지수(Global Resilience Score)’가 포함되었으며, 이는 공실률, 임대료, 가격 변동 등을 기반으로 산출되었다. 한국 서울, 미국 마이애미, 노르웨이 오슬로는 회복력과 장기적 안정성이 높은 지역으로 평가돼 ‘최상위 티어(Exceptional)’로 구분되었다. 이는 해당 지역들이 향후 지속적인 수익을 기대할 수 있다는 의미이다.
마스턴투자운용 R&S(Research&Strategy) 본부는 도시별 회복성과 성장성을 분석하여 도시들을 4개 티어로 분류했다. 그 결과, 마이애미, 시드니, 베를린, 파리 등의 지역은 장기적인 투자와 안정적인 포트폴리오 구성에 적합한 지역으로 평가되었고, 서울, 밀라노, 댈러스 등은 보수적인 투자에 적합한 지역으로 분류되었다.
임대주택 부문은 지속적으로 높은 투자 비중과 거래량을 기록하며 가장 선호되는 투자 섹터로 자리 잡았다. 대내외적인 불확실성이 커지면서 안전자산 선호가 강해지고 있는데, 특히 미국과 유럽의 주요 도시들에서는 신규 투자자금이 집중되고 있는 상황이다. 미국에서는 댈러스, 애틀랜타, 마이애미 등의 선벨트 지역이 두드러진 성과를 보이고 있다.
유럽 시장에서는 올림픽 효과로 거래량이 증가했던 파리가 최근 들어 감소세에 들어섰으며, 전통적으로 크로스보더 거래가 활발한 런던으로 자금이 유입되고 있다. 이러한 변화는 지정학적 리스크와 더불어 글로벌 통화 정책의 변화로 인해 시장의 변동성을 높일 것으로 전망된다.
지효진 마스턴투자운용 R&S 본부 이사는 “글로벌 상업용 부동산 시장은 2025년 하반기부터 새로운 회복 국면에 접어들 것으로 보이며, 안정성과 성장 가능성을 갖춘 전략적 접근 방식이 필요하다”고 강조했다. 이어 그는 “변화하는 거시 경제 환경 속에서 TPA(Total Portfolio Approach)식의 자산 배분이 더욱 중요해질 것”이라고 덧붙였다.
따라서, 한국의 서울과 같은 회복력이 강한 도시들은 국제 투자자들에게 유망한 투자처로 자리잡을 가능성이 크며, 장기적인 투자 전환이 필요하다.