다가오는 미국의 관세는 이미 하락세에 있는 중국 경제에 심각한 타격을 줄 것으로 예상되며, 그에 따라 중국의 성장을 강화하기 위한 강력한 자극 조치에 대한 요구가 더욱 높아지고 있다. 도널드 트럼프 미국 대통령은 토요일, 그의 대통령 승리 이후 내세운 위협을 이행하며, 베이징이 미국으로의 펜타닐 유입을 막지 못한 것에 대해 10%의 관세를 중국 제품에 부과한다고 발표했다.
이 10%의 전면적인 관세는 트럼프가 첫 번째 임기 동안 부과한 기존의 최대 25% 관세에 추가되는 것이다. 골드만삭스의 경제학자들은 이번 추가 10%의 관세가 올해 중국의 실질 GDP 성장률을 50bp(0.5%) 감소시킬 것이라고 예측했다. 이 투자은행은 중국의 실질 GDP 성장률이 올해 4.5%로 둔화될 것이며, 소비자 물가 상승률은 저조한 수요로 인해 2025년까지 단 0.4% 상승에 그칠 것이라고 분석했다.
트럼프가 두 번째 임기를 시작하면서 그의 행정부는 2020년 첫 번째 임기 동안 체결된 무역 협정에 대한 베이징의 이행 여부를 조사할 것을 명령했다. 이 평가의 최종 결과는 4월 1일까지 트럼프에게 제출될 예정이며, 이로 인해 추가 관세 조치가 취해질 가능성도 배제할 수 없다. UBS 투자은행의 수석 중국 경제학자 왕타오는 “명백히 10% 관세 인상은 빠른 시일 내에 발생했지만, 추가적인 중국에 대한 관세의 시기와 범위에 대해서는 많은 불확실성이 남아있다”고 말했다.
중국 위안화는 이번 주 월요일 역외 거래에서 달러당 7.3631로 0.60% 하락하였고, 트럼프의 대통령 승리 이후 3.7% 하락한 수준이다. 중국의 중앙은행인 인민은행은 매일 기준 환율을 설정하는 주요 도구를 사용하여 환율을 관리하고 있으며, 이는 위안화가 해당 기준 환율의 2% 범위 내에서만 거래되도록 하고 있다. 트럼프의 관세 인상에 의한 중국의 대응은 여러 가지 요인에 의한 자극책에 의존할 것으로 보인다.
중국은 트럼프 대통령 첫 임기 동안 상대적으로 관세의 영향을 잘 견뎌냈지만, 이번에는 그 영향에서 벗어나기 더 어려울 것이라는 전문가들의 평가가 이어지고 있다. 정책 수단으로서 환율 하락, 대규모 무역 전환, 수출업체 이윤 마진의 감소 등이 모두 크게 제한된 상황에서, 외부 무역 전쟁이 다가오고 있기 때문이다.
중국 정부는 지난해에 이어 올해도 소비 촉진을 최우선 과제로 삼고 있으며, 소비 재화 교환 프로그램을 확대하는 등의 노력을 기울이고 있다. 금년 3월 연례 공산당 회의에서 연간 GDP 성장 목표를 설정할 때, 정책 입안자들은 추가적인 재정 및 통화 자극 조치를 발표할 것으로 예상된다. 골드만삭스 경제학자들은 2025년까지 재정 적자를 GDP의 2.6% 포인트 확대할 것으로 예상하고 있다.
마지막으로, 중국 상무부는 트럼프의 관세 결정을 세계무역기구(WTO)에 도전할 것이라고 밝히며, 이 같은 관세가 “국제 무역 규칙의 심각한 위반”이라고 비난했다. 그러나 구체적인 보복 조치에 대해서는 아직 언급이 없었다. 이러한 상황 속에서 중국의 대응은 미온적일 수 있지만, 필요할 경우 더 강력한 반격을 할 가능성도 존재한다.