영국의 소매 판매 데이터가 저조한 가운데, 트레이더들은 올해 영국 은행이 금리를 더 낮출 것이라는 전망에 베팅하고 있다. 영국 국가통계청(ONS)의 발표에 따르면, 12월 판매량은 전달 대비 0.3% 감소했으며, 이는 로이터의 경제 전문가 설문조사에서 예상한 0.4% 증가와 대조적이다.
소매 경제 컨설팅 회사의 상업 콘텐츠 책임자인 니콜라스 파운드는 “소비자들의 ‘신중한 지출’이 휴가 기간 동안 주를 이뤘다”며, 이번 수치가 생활비 위기가 소비 행동에 미친 지속적인 영향을 보여준다고 설명했다. 이러한 소식이 전해진 후, 시장은 현재 영국 은행의 기준 금리인 4.75%에서 2025년 동안 75 베이시스 포인트 이상의 금리 인하를 반영하고 있다. 이는 하루 전 예상했던 65 베이시스 포인트에서 증가한 수치이며, 금요일 오후에는 70 베이시스 포인트로 다시 조정됐다. 중앙은행은 2월 6일에 회의를 개최하며, 이 자리에서 0.25% 금리 인하가 널리 예상되고 있다.
실망스러운 소매 데이터는 영국 경제의 어두운 상황을 더욱 부각시키며, 재무장관인 레이첼 리브스가 직면한 도전에 추가적인 무게를 더하고 있다. 그녀는 올해 직무 수행의 첫 해임에도 불구하고 성장 재부팅과 국가 채무 대비 GDP 비율 축소를 주요 목표로 삼고 있다. ONS는 이번 주 초에 발표한 자료에서 영국 경제가 11월에 겨우 0.1% 성장했으며, 3개월 동안 정체 상태에 있다는 사실도 밝혔다. 인플레이션은 예상보다 더 낮게 2.5%로 떨어져, 2024년 반 퍼센트 포인트 금리 인하에 대한 시장의 베팅을 부추겼다.
리브스 장관에게 추가적인 복잡함을 더하는 것은 최근 글로벌 채권 시장의 변동성이다. 이 변동은 영국에서도 뼈아프게 느껴지고 있으며, 이번 주에 대출 비용이 완화되었음에도 불구하고 장기 채무의 프리미엄은 27년 만의 최고 수준에 달하였다. 단기 수익률도 금융 위기 이후로 가장 높은 수준에 도달했다. 이에 따라 주택 담보 대출 금리가 더 상승할 전망이 나오고 있으며, 리브스 장관이 자기 부과 재정 규칙을 준수하기 위해 추가적인 세금 인상이나 공공지출 축소를 발표할 가능성에 대한 의문이 제기되고 있다.
로열 런던 자산 관리의 금리 및 현금 책임자인 크레이그 인치스는 “현재 영국 경제는 실질적으로 큰 도전에 직면해 있다”며, “영국의 기준 금리가 여전히 세계 여러 나라보다 상당히 높은 상태”라고 말했다. 그는 “은행이 2월 회의에서 금리를 인하해야 한다고 생각한다. 우리의 예측은 올해 네 차례의 금리 인하가 필요하다는 것”이라고 덧붙였다.
인베스텍의 수석 경제학자인 필립 쇼는 금요일 발표한 메모에서 소매 판매가 크리스마스에 특히 변동성이 크다고 밝혔으며, 2023년 12월에는 연말 휴가 기간 동안의 급락이 1월에 거의 완전히 반등했음을 언급했다. 그는 “현재 시장은 영국에 대한 신뢰를 부여할 기분이 아닌 것 같다”고 덧붙이며, 금요일에 유로와 달러 대비 파운드의 하락을 지적했다.