11월 소비자 물가 지수(CPI)가 연간 2.7% 상승하며 인플레이션이 여전히 가계와 정책 입안자들에게 문제로 남아 있음을 상기시켰습니다. 미국 노동통계국(BLS)의 보고서에 따르면, 월간 인플레이션은 0.3% 증가하였고, 이는 10월보다 0.1%포인트 높아진 수치입니다.
식품 및 에너지 비용을 제외한 핵심 CPI는 연간 3.3%이며, 월간 0.3% 증가했습니다. 12개월 핵심 수치는 지난달과 변동이 없었습니다. 이 모든 수치는 다우존스의 컨센서스 추정치와 일치하는 결과로 나타났습니다.
이번 수치는 연방준비제도(Fed)가 다음 주 정책 회의에서 어떤 조치를 취할지를 고민하고 있는 가운데 발표되었습니다. 시장에서는 Fed가 12월 18일 회의 종료 시점에 기준 단기 차입금리를 0.25% 인하할 것으로 기대하고 있으며, 이후 1월에는 인하를 건너뛸 것이라는 전망이 많습니다. CME 그룹의 FedWatch 지수에 따르면 금리 인하 확률은 99%로 높아졌고, 1월 인하 확률도 약 23%로 증가했습니다.
골드만삭스 자산운용의 글로벌 고헤드 및 공동 CIO인 휘트니 왓슨은 “Core 인플레이션이 예상을 충족함에 따라 다음 주 연방공개시장위원회(FOMC) 회의에서 금리 인하가 원활히 진행될 것”이라고 밝혔습니다. 그는 “오늘 발표된 데이터를 바탕으로 Fed는 연말 휴가를 맞이하며 디스인플레이션 과정에 대한 자신감을 가질 것으로 보고 있으며, 내년에도 점진적인 완화를 이어갈 것”이라고 덧붙였습니다.
인플레이션은 2022년 중반 40년 만에 최고치를 기록한 이후에는 다소 안정세를 보이고 있지만, 여전히 Fed의 목표인 연간 2%를 초과하고 있습니다. 최근 일부 정책 입안자들은 인플레이션의 저항력에 대해 불만을 드러내며, 진전이 없을 경우 금리 인하 속도를 늦출 필요가 있다는 입장을 보이고 있습니다.
만약 Fed가 다음 주 금리 인하를 실행한다면, 지난 9월 이후 1%포인트를 낮추는 결과가 될 것입니다. 11월 CPI 상승의 주된 원인은 주거 비용으로, 이 항목은 0.3% 상승하며 인플레이션의 가장 고질적인 요소 중 하나로 지적받고 있습니다. 미국 경제학자들은 새 임대 계약이 체결됨에 따라 주거 관련 인플레이션이 완화될 것으로 전망하고 있지만, 실질적으로 이 항목은 매달 증가하고 있습니다.
BLS의 추정에 따르면, 주거 항목은 CPI 계산에서 약 1/3의 비중을 차지하며 11월 물가 상승의 약 40%를 차지했습니다. 주거 비용 지수는 11월 기준으로 지난 12개월 동안 4.7% 상승했습니다. 중고차 가격은 월간 2% 증가했으며, 신차 가격도 0.6% 상승하여 최근 하락세에서 반전되었습니다.
그 외에도, 식품 비용은 월간 0.4%, 연간 2.4% 상승했으며, 에너지 지수는 0.2% 증가했지만 연간으로는 3.2% 감소했습니다. CPI의 상승으로 인해 근로자들의 평균 시급은 물가 인상에 맞춰 사실상 Flat한 수준을 유지하게 되었지만, 지난해 대비로는 1.3% 증가했습니다.