중국의 시진핑 국가주석과 기타 고위 리더들이 이번 주 연례 중앙경제작업회의를 개최하여 다가오는 해의 경제 정책과 성장 목표에 대해 논의할 계획이다. 시장 참가자들은 이번 회의에서 세계 제2의 경제를 장악하기 위한 정책 결정자들의 의도를 엿보길 원하고 있다. 특히, 고착화된 디플레이션과 다가오는 미국의 관세에 대한 대응 전략이 주목받고 있다.
구체적인 성장 목표 수치는 오는 3월에 발표될 예정이지만, 베이징은 내년 GDP 성장 목표를 “약 5%”로 유지할 것으로 예상된다. 만약 목표가 낮아진다면 남은 범위는 4.5%에서 5%가 될 것으로 보인다. 이는 역사적으로 정책당국이 성장 목표를 0.5%포인트 이상 낮추지 않았다는 점을 감안할 때, 이러한 시나리오는 매우 가능성이 높다.
중국 정부는 이번 회의에서 현재의 경제 성과와 정책 이행을 검토하고, 내년의 주요 목표 설정에 나설 예정이다. 수년 간 지속된 부동산 하락, 낮은 소비, 그리고 미국과의 무역 긴장 관계 등 장기적인 경제 문제들이 해결되지 않는 상황에서 정부는 테마에 대한 자극을 강화해야 할 필요성이 제기된다.
지난 9월 이후, 중국 정부는 금리 인하, 주택 구매 규제 완화, 주식 시장에 대한 유동성 지원 등 여러 자극 조치를 발표했다. 그러나 이러한 조치들은 여전히 지속되는 디플레이션 압박을 상쇄하기에는 부족한 실정이다. 최근 발표된 데이터에 따르면, 소비자 물가 상승률은 5개월 중 최저치를 기록했으며, 생산자 물가는 26개월째 하락세를 보이고 있다.
중국 정부는 지방 정부의 부채 위기를 해소하기 위해 1.4조 달러 규모의 패키지도 발표했으며, 지방 정부 금융기관의 부채는 국가 GDP의 거의 절반에 달하고 있다. 이런 가운데, 중앙 정부는 재정 적자를 1.4%포인트 확대할 계획이며, это는 더 많은 중앙 정부 차입을 통해 경제를 지탱할 수 있는 기회를 제공할 것이다.
미국의 신규 관세 부과 가능성에 직면하여, 중국 정부는 더 큰 재정 패키지를 준비할 가능성도 있다고 경제 전문가들은 보고 있다. 도널드 트럼프가 내년 1월에 재임하면서, 중국 제품에 10%의 추가 관세를 부과하겠다고 밝힌 상태다. 이는 중국의 고립을 강화하고 무역 갈등을 심화할 가능성을 내포하고 있다. 이러한 상황이 지속될 경우, 중국은 국내 소비를 증대시키고 고용을 창출해 자립적 성장을 도모해야 할 필요성이 커질 것이다.
중국의 정부 채권은 금리 인하 기대감과 경제 기초가 약하다는 이유로 큰 상승세를 보이고 있으며, 10년 만기 채권 금리는 2% 이하로 떨어졌다. 이러한 변화 속에서 UBS 자산운용의 바리 길은 중국 주식 시장이 여전히 투자자들에게 새로운 기회를 제공할 것이라고 강조했다. 중국의 CSI 300 지수는 최근 이틀 사이에 각각 하락과 상승을 반복하며 변동성을 나타내고 있다.
최종적으로, 중국 경제는 앞으로 12-18개월 내에 더 확실한 자극 반응과 함께 시장의 변화를 경험할 가능성이 높다고 전문가들은 강조하고 있다. 이러한 상황에서 한국을 포함한 세계 각국 투자자들은 중국 경제의 재생 가능성을 주목하고 있다.