방산 부품 기업 엠앤씨솔루션이 유가증권시장 상장을 위한 수요예측에서 예상과는 달리 저조한 성적을 기록했다. 이번 수요예측 결과 엠앤씨솔루션은 주당 공모가를 희망 범위 하단인 8만~9만3300원에 비해 18% 이상 낮은 6만5000원으로 확정했다. 아울러 공모 물량 역시 당초 150만주에서 120만주로 감축했다.
이로 인해 전체 공모액은 2400억원에서 1560억원으로 감소하면서 상장 이후 추정 시가총액은 약 5950억원 수준이 되었다. 이번 수요예측에는 총 198개의 국내외 기관이 참여했으며, 경쟁률은 8.18대1에 그쳤다. 특히 응답자 중 79.3%가 공모가 기준 하단인 8만원 미만의 가격을 제시한 반면, 상단 가격인 9만3300원 이상을 제시한 곳은 단지 7%에 불과했다.
상장을 주관한 KB증권 관계자는 최근 상장기업들의 공모가 대비 평균 20% 하락세와 미국 대선으로 인한 증시 불확실성을 고려하여 공모가를 시장 친화적 수준으로 결정했다고 밝혔다. 엠앤씨솔루션은 방위산업용 구동 및 정밀제어 부품을 생산하고 있으며, 두산 모트롤이 전신이다. 2021년에는 소시어스-웰투시인베스트먼트 컨소시엄이 이 회사를 인수하여 현재 최대주주로 있다.
수요예측 부진의 원인으로는 고평가에 대한 우려가 지적된다. 주관사에서는 엠앤씨솔루션의 적정 시가총액을 약 1조911억원으로 산정했지만, 현재 시가총액이 6000억원에 그치면 이로 인해 투자자들의 신뢰도가 흔들릴 수 있다. 또한, 구주매출 비중이 50%에 달해 기존 주주에게는 유리하지만 신규 투자자에게는 부담이 될 수 있음을 유념해야 한다.
엠앤씨솔루션의 일반청약은 오는 5일과 6일 진행되며, 그 결과를 바탕으로 16일 코스피에 상장될 예정이다. 이러한 수요예측의 성적이 향후 시장에서의 성과에 어떤 영향을 미칠지 주목할 필요가 있다.