삼성전자가 발표한 10조 원 규모의 자사주 매입 이후 삼성그룹주가 하루 만에 숨고르기를 시작했다. 자사주 매입 발표 이후 삼성전자의 주가는 일시적으로 상승했으나, 경쟁력 회복에 대한 우려가 커지면서 이러한 상승 효과는 제한적일 것이라는 분석이 나온다. 이날 오전 10시 30분 기준으로 삼성전자의 주가는 전일 대비 100원 상승하여 5만6800원에 거래되고 있으며, 하루 전 5.98%의 급등세를 보인 것과 비교하면 조정 양상이 나타나고 있다.
삼성생명과 삼성화재 역시 이날 각각 2.85%와 1.22% 하락세를 보였다. 이는 자사주 매입 발표 이후 차익 실현의 일환으로 해석되며, 이들 두 회사는 삼성전자의 지분을 각각 8.51%와 1.49% 보유하고 있어 자사주 소각에 따른 주주 환원 기대가 일었다. 그러나 금융 산업 관련 법률에 따라 두 회사의 합산 지분율이 10%를 초과할 수 없는 만큼, 이들 지분의 매각이 필요할 수 있다.
지난 2018년에도 유사한 사례가 있었으나, 이번 자사주 매입의 효과는 다소 미미할 것이라는 전망이 우세하다. 신영증권의 박상욱 연구원은 “현재 기업 경쟁력이 약화된 상황에서 자사주 소각의 실질적인 효과는 불확실하다”며, 자사주 매입이 주가 하락을 저지하는 데는 한계가 있을 것이라고 진단했다.
증권사의 목표주가 하향 조정은 이러한 우려를 반영한 결과이다. iM증권은 삼성전자에 대한 목표주가를 기존 7만6000원에서 7만2000원으로 하향 조정하며, 업황 하락 사이클이 시작됐음을 강조했다. 송명섭 연구원은 “회사의 본원 경쟁력이 회복되기 전까지 주식을 매수하기는 아직 이르다”고 지적하며, 내년 1분기부터 영업이익이 감소할 것이라고 예상했다.
장기적으로는 업황 회복과 함께 삼성전자의 실적 개선 여부가 주가의 향방을 좌우할 것으로 전망된다. NH투자증권의 류영호 연구원은 “지속적인 주가 상승을 위해서는 단기적으로 메모리 업황 개선, 고대역폭 메모리(HBM) 부문 개선, 그리고 어드밴스드 공정으로의 신속한 전환이 필요하다”며, 특히 기술 경쟁력 회복과 파운드리 부문 발전이 중요하다고 강조했다.
결론적으로 삼성전자의 자사주 매입 발표는 긍정적인 신호임에도 불구하고, 전체적인 업황 악화와 경쟁력 회복의 필요성으로 인해 시장의 반응은 제한적일 것으로 보인다. 앞으로 삼성전자의 실적 개선 여부가 투자자들에게 중요한 관전 포인트가 될 것이다.