국내 상장리츠 시장에서 최근 변화가 포착되고 있다. 특히, 우량 자산을 편입하기 위한 유상증자의 진행이 잇따르면서, 이에 대한 투자자들의 피로감이 쌓이고 있다는 지적이 나온다. 이에 따라 향후에는 설득력 있는 자금 조달이 투자자들의 참여 의지를 높이는 중요한 요소가 될 것으로 보인다.
31일 금융감독원 전자공시시스템에 따르면, 신한알파리츠는 지난 28일과 29일 실시한 유상증자에서 107.88%의 청약률을 기록하며 1859억원의 자금을 확보했다. 이 유상증자의 목적은 서울의 오피스 자산인 씨티스퀘어와 GS서초타워를 편입하기 위해서다. 씨티스퀘어는 3만8250㎡의 넓이를 갖춘 도심권역의 양호한 오피스 자산으로 평가받고 있으며, GS서초타워는 강남권역에 있는 오피스로 GS건설이 임차하고 있다.
신한알파리츠는 약 5100억원의 시가총액을 보유하고 있으며, 이번 유상증자의 규모는 해당 시가총액의 약 3분의 1에 해당한다. 상대적으로 저렴한 가격에 안정적인 임대수익을 창출할 수 있는 오피스 자산이 포함되어 있어 구주주의 적극적인 참여가 이어진 것으로 해석된다.
한편, 한화리츠는 서울 한화그룹 본사 사옥인 장교동 빌딩을 포함하기 위해 4730억원 규모의 유상증자를 계획하고 있다. 이는 한화리츠의 시가총액이 약 2600억원인 점을 감안할 때, 상당한 규모의 자금 모집으로 여겨진다. 하지만 장교빌딩의 우량 자산 뒤에도 한화리츠의 주가는 유상증자 발표 이후 20% 이상 하락한 상황이다.
더욱이, 최근 거래된 유상증자 신주인수권의 가격도 급락세를 보였다. 첫 거래일인 23일에 시초가 92원으로 시작했으나, 마지막 거래일인 29일에는 1원으로 마감되었다. 현재 한화리츠의 주가(3720원)는 유상증자의 발행가액인 4340원보다 낮아 신주인수권의 매력이 떨어졌고, 이에 따라 참여 의지가 없는 주주들의 매도세가 이어진 것으로 보인다.
다행히도, 주요 기관 투자자들, 예를 들어 한화생명과 미래에셋자산운용이 유상증자에 참여 의사를 밝히며 물량 부담을 경감하고 있다. 한화손해보험은 최근 1065억원을 출자하여 이번 유상증자에 참여하겠다고 발표했다.
마스턴프리이머리츠 역시 프랑스의 크리스탈파크 오피스에 대한 환헤지 정산금 지급과 아마존 물류센터 대출금 상환 등을 위하여 120억원 규모의 유상증자를 추진하고 있으나, 이러한 결정이 악화된 투자 심리에 부정적인 영향을 미쳤다.
과거, 리츠의 유상증자는 통상적으로 투자자들에게 긍정적인 신호로 인식되었으나, 올 하반기에는 다수의 유상증자 일정이 포함되어 있어 투자 심리가 악화되고 있다. 금융투자업계에서는 유상증자를 추진할 때, 투자자들에게 자산 편입 시 기대되는 효과나 우량 자산 기준 등을 충분히 설명할 필요가 있다고 강조하고 있다. 이경자 삼성증권 연구원은 “현재의 주가 변동성이 고조된 것은 대형 리츠의 유상증자 흡수 과정이 마무리되고, 미국 대선이 끝나는 11월부터 완화될 것으로 예상된다”고 밝혔다.